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房多多盈利的背后:负债率70% 曾裁员近50%
日期:2019-11-16 10:42:51   阅读:1891

最近,范多向美国证券交易委员会(sec)提交了首次公开募股(ipo)招股说明书。

方多多的业务主要是为买家、卖家、中介、开发商等提供一个平台。同时,它将大数据作为技术驱动因素,为各方提供saas服务。如果范多这次能成功上市,它将成为saas在中国工业互联网上的第一份额。

方多2017年利润的关键是裁员近50%。

此次ipo也是范多的财务数据首次公开。招股说明书显示,2016年、2017年、2018年和2019年上半年,凡多实现营业收入分别为14.76亿元、17.09亿元、22.82亿元和16.04亿元。

随着营业收入的增长,范多终于在2017年实现了整体利润。招股说明书显示,范多2016年亏损3.32亿元,2017年盈利65万元,2018年进一步盈利1.04亿元,2019年上半年盈利1亿元。

方多快速盈利的秘密在于对这三项费用的适当控制。根据招股说明书,方多在2016年、2017年、2018年和2019年上半年的三项费用分别为5.92亿元、3.86亿元、4.07亿元和2.72亿元。

从这一数据可以看出,2017年是盈利的关键一年,房多的三项费用大幅下降了35%,这与营业收入的增长速度完全不符。接下来的2018年,这三项费用同比仅增长5%,远低于同期34%的营业收入增长率。

这种现象是不正常的。对方多三费数据的进一步分析表明,这一阶段的异常是由一般费用和行政费用造成的。该课题在2016年、2017年、2018年和2019年上半年的成本分别为3.11亿元、1.56亿元、1.45亿元和1亿元。由此可见,从2017年开始,凡多的一般和管理费用持续下降,这与营业收入和净利润的增长趋势完全相反。

根据Fanduo的定义,一般和管理费用主要包括从事公司职能的员工的工资和福利,以及其他一般公司费用,如办公室和设备的租金和折旧费用。这提醒人们住房大规模裁员的普遍问题。

此前,由于国家房地产政策的调整和互联网房地产中介泡沫的破灭,以芳多和芳天夏为代表的网络房地产中介都面临着困难。裁员的声音一个接一个地传来,但都被有关方面否认了。

现在随着芳多ipo招股说明书的公布,裁员的真实性可以得到正式确认。根据招股说明书,方多在2016年、2017年、2018年和2019年上半年分别拥有2754名员工、1402名员工、1353名员工和1655名员工。

这意味着,2017年裁员人数将接近50%,2018年进一步裁员人数将约为3.5%,而2019年员工人数开始增加时,只会略有改善。因此,毫不夸张地说,为了省钱而裁员是住房利润的关键原因之一。

小李,万科前董蜜,高调加入范铎,持有不到1%的股份。

上市一直是范多的梦想。范多早在2014年就成立了外商独资企业深圳范多信息技术有限公司,为海外上市铺平了道路,同年从万科招聘小李。

小李是万科的资深老兵,也是王石的得力助手。自1994年加入万科以来,她已担任万科董事14年,2004年担任万科董事,2007年担任万科执行副总裁。她是房地产界著名的职业经理。

令新浪财经惊讶的是,当这样一个重量级人才加入时,范铎没有给予足够的股权。

招股说明书显示,范铎的三位创始人段毅、李程健和曾Xi分别持有范铎31.95%、19.75%和16.87%的股份,三人持有范铎68.57%的股份。其他张伟、李洲、黄晶晶、焦容盘、温韬白和陆颖分别持有9.0%、8.87%、8.0%、2.66%、2.0%和0.9%的股份。

小李没有出现在100%的股东名单上。虽然小李在高管持股名单上被列为董事和副总裁,但她没有具体说明持股比例,只是含糊地提到持股比例不到1%。事实上,在2017年尝试的房地产金融服务模式失败后,小李逐渐淡出公众视线,芳多的平台也很少。

资产负债率超过70%的应收账款很难在高水平上运作

招股说明书的披露还显示,芳多的资产负债率一直保持在较高水平。根据招股说明书中的数据,2016年、2017年、2018年和2019年上半年,凡多的资产负债率分别为57.92%、73.52%、70.51%和70.3%。

方多的巨额债务中,应付账款仍然很高。以2019年上半年为例,范多应收账款达18.52亿元,占流动资产总额的68.72%。与此同时,2019年上半年的应收账款也高于2018年,这表明上半年住房贷款的收缴情况没有改善。

一般来说,应收账款是针对下游客户的。数量越少,公司在产业链中的话语权就越大。住房数据越多,其在下游客户中的话语权就越弱。

相应地,方多的应付账款也很大。招股说明书显示,上半年以来应付账款总额为14.77亿元,占流动负债22.95亿元的64.36%。

应付账款是针对上游供应商的,价值越大,在产业链中的话语权就越强。方多的数据显示,它在与上游供应商打交道时有很强的话语权。

(编辑:赵金波)

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